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宏观

1、昨天有多家商品银行承认内部正安排存量房贷利率下调的工作可能很快会有实质性进展。广州市确实执行认房不认贷。优化政策落地预期升温，推动国内金融市场乐观情绪。

2、美国7月职位空缺数882万人，前值由958万下修为916万。8月谘商会消费者信心指数106.1。两个数据大幅低于前值和预期反映劳动力市场紧张缓解和通胀担忧加强，数据出台后市场对11月加息的预期下降，利率敏感的2年期国债收益率下跌16个基点至4.9%，美元指数冲高回落，但美股上涨。整体看近期持续较好的数据加强了经济软着陆的信心，但也增强了美元继续加息的预期推动美元持续走强，宏观逻辑矛盾。估计随着数据起起伏伏，市场情绪反复但经济边际改善给出底层逻辑是整体偏多的。关注美元指数在104关键技术位的选择。

3、德国9月消费者信心指数小幅下滑至-25.5，经济环境更加低迷。二季度欧洲经济环比上增长避免了技术性衰退令市场情绪有所修复，但三季度以来数据持续低迷，而通胀反弹9月加息压力不减，悲观预期重回。

现货

1、LME维持小幅增库存，现货贴水保持在30-40美元区域，注销仓单维持低位，现货需求仍未见。铜价跟随美元波动，昨天小涨，关注8450近期波动区间中轴的表现，考虑到沪铜强升水结构，支持伦铜继续反弹，整体维持近两个月来的横向震荡区间。

2、沪铜小步上涨，受月末和高价影响影响终端实际采购疲弱，但可流通货源偏紧，贸易商逢低收货推动现货升水回升至250元，9-11月升水扩大到480元，升水结构整体维持强势。受今日价格上涨影响废铜解套出货积极，精废杆价差扩大到1350元，低氧杆价格优势扩大吸引出货，但废铜原料依然紧张，出现加价买货情况。整体看现货僵持畏高明显，但受限于精铜和废铜的低库存，随着旺季到来涨价预期渐浓。

3、消息面，产业在线发布三大白电排产数据，9月空调排产较去年上涨0.9%，冰箱排产较去年增长3.3%，洗衣机排产则下滑12%，整体外升内降，海外出现局部补货，关注持续性。

4、总结：国内房地产刺激政策可望兑现，市场情绪升温，现货供需僵持，跟随宏观情绪波动，但整体低库存+旺季预期推动价格重心小步上移，目前价格结构仍维持强势，逢低多头思路不变，但短线注意70000上方压力位表现。